长安轿车2024年年报解读：经营活动现金流净额骤降35%，净利润下滑超三成
2025年4月，重庆长安轿车股份有限公司（以下简称“长安轿车”）发布2024年年度陈述。陈述显现，公司在运营收入完成微增的状况下，净利润、运营活动发生的现金流量净额等要害目标呈现较大起伏下滑。本文将对长安轿车2024年年报进行深化解读，剖析各项财务数据背面的原因及潜在危险。
要害财务目标剖析
运营收入：完成微幅添加
2024年，长安轿车运营收入为159,733,034,213.25元，较2023年的151,297,706,646.97元添加5.58%。这一添加首要得益于公司在产品布局和商场拓宽方面的尽力。2024年，长安轿车全年完成销量268.4万辆，创近七年来新高，同比添加5.1%，接连五年完成同比正添加。公司新能源及出口销量创前史新高，其间长安新能源轿车全年出售73.5万辆，同比添加52.8%；海外销量53.6万辆，同比添加49.6%。
净利润：同比降幅显着
归属于上市公司股东的净利润为7,321,363,897.24元，较2023年的11,327,463,013.15元下降35.37%。净利润的下滑首要遭到职业竞赛加重、本钱上升等要素的影响。2024年，轿车职业价格竞赛继续升温，企业盈余才能面对应战。一起，公司在研制、商场推广等方面的投入添加，也对净利润发生了必定的揉捏。
扣非净利润：相同呈现下滑
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,587,271,652.90元，较203年的3,781,846,729.11元下降31.59%。扣非净利润的下滑反映了公司主运营务盈余才能的削弱，尽管公司在新能源和智能化范畴继续投入，但短期内没有彻底转化为盈余添加。
根本每股收益：下降35.65%
根本每股收益为0.74元/股，较2023年的1.15元/股下降35.65%。这首要是因为净利润的削减导致。根本每股收益的下降或许会影响出资者对公司的决心，从而对公司股价发生必定压力。
扣非每股收益：降幅显着
扣非每股收益相同呈现显着下降，详细数据虽未在陈述中独自列示，但结合扣非净利润和股本改变状况，可推断其下降起伏与扣非净利润降幅适当。这进一步标明公司中心事务的盈余才能面对应战。
费用剖析：出售费用添加显着
- 出售费用：2024年出售费用为7,538,352,413.16元，较2023年的5,977,551,549.91元添加26.11%。公司为应对职业竞赛，加大了商场推广和营销力度，导致出售费用大幅添加。例如，公司展开了“长安百亿惠民购车季”“国补地补长安大补”等主题营销活动，这些活动尽管有助于提高销量，但也带来了出售费用的上升。
- 办理费用：办理费用为4,401,226,018.26元，较2023年的4,097,537,529.67元添加7.41%。跟着公司事务规划的扩大和运营复杂度的添加，办理费用有所上升，但添加起伏相对较小。
- 财务费用：财务费用为 -934,377,313.05元，较2023年的 -897,343,739.80元削减4.13%。财务费用为负，标明公司利息收入大于利息支出，公司资金较为富余，但同比削减或许暗示公司在资金办理方面面对必定应战。
- 研制费用：研制费用为6,505,446,679.24元，较2023年的5,979,844,653.23元添加8.79%。长安轿车始终坚持科技立异战略定力，继续加大在智能化和新能源范畴的研制投入，以提高产品竞赛力。例如，公司发布了天衡智能底盘、天枢大模型、天枢智驾等七大中心技能，打破液压悬架、线控转向等70余项技能，这些效果的背面离不开很多的研制投入。
研制人员状况：数量与占比微变
研制人员数量为12,141人，较2023年的10,972人添加10.65%；研制人员数量占比为22.03%，较2023年的22.34%下降0.31%。研制人员数量的添加标明公司对研制的注重，但占比的微降或许需求重视公司人力资源配置的合理性。
现金流剖析：运营活动现金流净额大幅下降
- 运营活动发生的现金流量净额：该目标为4,849,398,813.14元，较2023年的19,861,466,237.56元下降75.58%。首要受供货商付款方针、付款账期和海外出口关税添加影响，导致“购买产品、承受劳务付出的现金”较上年添加。运营活动现金流净额的大幅下降或许影响公司的资金流动性和偿债才能，需重视公司后续的资金办理战略。
- 出资活动发生的现金流量净额：出资活动发生的现金流量净额为 -4,313,297,612.22元，较203年的 -6,208,145,529.33元添加30.52%。首要原因包含收到渝北工厂土地及房子处置款、运营车辆处置款，导致“处置固定财物、无形财物和其他长时间财物回收的现金净额”较上年添加；陈述期不行提早支取的定期存款较上年同期削减，导致“付出其他与出资活动有关的现金”较上年削减；公司增资阿维塔，导致“出资付出的现金”较上年添加。出资活动现金流的改变反映了公司在财物处置和战略出资方面的调整。
- 筹资活动发生的现金流量净额：筹资活动发生的现金流量净额为 -1,391,397,942.45元，较203年的 -2,128,308,965.53元添加34.62%。首要因长安凯程承受外部出资，导致“吸收出资收到的现金”较上年添加。筹资活动现金流的改进有助于缓解公司的资金压力，但仍需重视公司的债款结构和偿债才能。
危险提示
商场竞赛危险
国内轿车商场竞赛剧烈，尤其是新能源轿车范畴，价格竞赛继续升温。传统自主品牌、新势力乃至合资品牌纷繁参加商场竞赛，长安轿车面对较大的商场竞赛压力。若公司不能在产品立异、本钱操控和品牌建造等方面坚持优势，或许导致商场份额下降，盈余才能进一步受损。
海外商场危险
全球经济不确定要素犹存，经济逆全球化带来全球交易本钱添加，部分国家较大起伏提高轿车进口关税，施行更严厉的非关税壁垒，如技能标准、环保要求等，这将削弱我国轿车产品的商场竞赛力，添加长安轿车进入欧美发达国家商场的难度，影响公司海外事务的拓宽。
研制投入与报答的不确定性
长安轿车继续加大研制投入，尽管在技能上取得了一些效果，但研制投入能否在未来转化为实践的经济效益，提高公司的盈余才能，存在必定的不确定性。若研制效果不能有用落地，或商场对新产品的承受程度不及预期，或许导致公司研制资源的糟蹋，影响公司的长时间开展。
高管薪酬状况
董事长薪酬
董事长朱华荣陈述期内从公司取得的税前酬劳总额为2,257,419元。
总经理薪酬
陈述期内，王俊担任公司总裁，从公司取得的税前酬劳总额为2,257,419元。2025年4月9日，王俊因作业变化离任总裁一职。
副总经理薪酬
多位副总经理在陈述期内从公司取得的税前酬劳总额如下：叶沛1,856,396元、李名才1,805,942元、杨大勇1,851,874元、彭陶1,849,524元、张晓宇1,836,888元、王孝飞1,849,524元（2024年12月17日前担任副总裁，之后担任履行副总裁）、王辉1,719,900元、贺刚47,684元（2025年1月3日起担任副总裁）。
财务总监薪酬
张德勇作为公司董事、总会计师，陈述期内从公司取得的税前酬劳总额为1,818,133元。
整体来看，长安轿车2024年在营收微增的状况下，净利润和运营活动现金流净额等目标下滑显着，公司面对商场竞赛、海外商场拓宽和研制报答等多重危险。出资者需亲近重视公司在2025年的战略调整和运营体现，以评价其出资价值。
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