新老动力共振，稀土职业错配回转拉开序幕。商场此前预期未来跟着新能源轿车、风电等中心需求动力增速的放缓，稀土商场需求面对增速下滑压力。但该行估计新能源轿车单车耗磁材上升、风电需求转暖仍有望支撑需求增加根本盘，2024年开端落地的设备更新需求有望成为稀土需求新动力。而供应方面，国内供应有序格式已成，海外规划增量多但实践放量缓慢，供应端束缚继续。该行测算2024-2026年全球高功能钕铁硼需求增速有望到达18%、18%、16%，结合中低功能、其他范畴对氧化镨钕的需求，归纳测算2024-2026年全球氧化镨钕需求增速保持10%左右高位。别的人形机器人带来的远期增量“期权”亦有望助力估值抬升。